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浪眼探会丨4+7大肆杀价,本土澳门金莎『轻研发重销售』顽疾将破!

来源: 新浪医药资讯  Fri Aug 16 10:03:06 CST 2019 A- A+

我国是仿制药大国,长期以来本土澳门金莎研发基础薄弱,再加之药物研发本就要求投资周期长、费用高,风险高等,这些都给创新带来了极大地阻力,仿制药高价、高利润,澳门金莎缺乏创新的动力,更是形成了“轻研发重销售”的特色。

不过,这一局面随着医改纵深发展,“4+7”实施范围扩大,一致性评价、进口仿制药引入等正在发生着转变,仿制药步入毛利率和价格大幅下降的微利时代,医药行业面临着巨大变革,这当中“创新”成为了影响未来医药市场格局的重要因子。分析人士指出,当仿制药盈利能力下降时将会驱动价值回归,创新药盈利能力就会显现。

4+7大肆杀价,影响本土澳门金莎创新?

对于4+7大肆杀价,业界一直存有争议。目前中国医药市场中仿制药金额、数量,分别占据总额的71%及总量的79%,存在大量的高价仿制药。而4+7首批中选药品在试点城市价格平均降幅52%,最高降幅96%。有声音认为,把仿制药价格降低,利润压缩,国产创新澳门金莎的资金来源恐受影响。

在2019西普会上,中欧国际工商学院卫生管理与政策中心主任、经济学兼职教授蔡江南就此表达了自己的观点,借助证券投行的研究,他发现创新药资金来源很小程度是由于仿制药带来的利润,且从生命周期上来说,4+7压低仿制药利润对国产创新药的影响并不大,国产创新药的收益仍然相当可观,并且国产药品创新方向应是追求没被临床满足的需求。

海通证券此前一份研究报告亦能说明这一点。从申万医药板块研发费用来看,上市仿制澳门金莎研发投入占医药研发投入不超过40%,澳门金莎研发投入只有部分依靠仿制药利润,仿制药的利润率降低会逼迫企业做创新。

4+7集采后,仿制药龙头正大天晴恩替卡韦分散片以92%的降价幅度中标,集采低价中标预计其利润将大幅缩减。不过正大天晴在2018年上市的重磅抗肿瘤1类新药上市以来快速放量(三个月内销售至5~6亿元),这在一定程度上弥补了恩替卡韦对企业业绩的影响。

报告表明,集采对于仿制药利润有影响,但投入创新药的资金大部分与创新药收益率关联,与仿制澳门金莎利润不直接相关。亦可以看出,一些澳门金莎走“仿制到仿创再到创新”的路子该是行不通了。

创新药是未来市场增长的驱动主力

正如蔡江南教授所说,国内澳门金莎在相当时间中应以填补临床需求为主要发力点。当前,一些头部创新澳门金莎已经驶向这个轨道,国产新药集中在大领域、大病种上。

数据显示,2018年药审中心受理1类创新药注册申请共264个品种,较2017年增长了21%。其中,受理1类创新药的新药临床试验(IND)申请239个品种,较2017年增长了15%;受理1类创新药的新药上市申请(NDA)25个品种,较2017年增长了150%。这当中,我国创新研发以抗肿瘤为聚焦领域,生物制药是重点发力领域。

(点击查看大图)

中康资讯郭晓云在分享“市场结构变化与产业投资机会”时指出,创新药受到政策大力支撑,审评快、上市快、上量快,未来将成为市场增长的主要驱动力量。

各类政策密集发布,整个医药市场面临巨变。蔡江南预测,仿制澳门金莎业未来可能逐步沦为一般的制造业,医药制造业的整体毛利率下降,以药养医的商业模式发生改变,澳门金莎突围的方向一是转型做创新药,或者做大规模的仿制药,聚焦细分领域,扩展大健康,打通上下游或者待价而沽,亦或是退出市场。

他指出,医药行业将迎来大分化时代,未来创新可能成为少数玩家的游戏,长久以来“轻研发重销售”的特点会发生彻底的改变。继康美药业被爆财务造假后,财政部稽查77家澳门金莎财务信息更是进一步从监管上重击这一乱象。

郭晓云总结到,受医保控费降价政策的影响,药品市场规模低速增长,药价合理回归将成为未来十年新常态。然而受益于老龄化、消费升级、供给侧改革的影响,市场规模会保持增长趋势;行业由营销驱动、价格驱动向产品驱动、疗效驱动转变,临床效果明确的产品将快速崛起,占据大量市场份额。

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